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    6月份CPI同比上涨2.5% PPI同比下降3.0% 市场预计未来物价水平将保持在合理区间运行

    发布时间:2021年02月15日

    国家统计局最新发布数据显示,2020年6月份,居民消费价格指数(CPI)同比涨幅略有扩大、环比继续下降,工业生产者出厂价格指数(PPI)同比降幅收窄、环比由降转涨。上半年,CPI比去年同期上涨3.8%,PPI比去年同期下降1.9%。  针对价格走势,中国民生银行首席研究员温彬表示,市场供求有望继续保持平衡,未来CPI将继续保持总体回落趋势,年底有望实现3.5%左右。交通银行金融研究中心高级研究员刘学智预计,PPI三季度后有望触底回稳。 此前,人民银行货币政策司青年课题组撰文预计,今年物价涨幅有望保持在合理区间运行,恶性通货膨胀和通货紧缩都不会发生。  部分食品价格反弹 核心CPI走弱  6月份,CPI同比上涨2.5%,涨幅比上月扩大0.1个百分点;环比下降0.1%。2.5%的同比涨幅中,去年价格变动的翘尾影响约为3.3个百分点,新涨价影响约为-0.8个百分点。  国家统计局城市司高级统计师董莉娟解读称,6月份,复工复产、复市复业继续推进,市场运行总体平稳。从环比看,食品价格上涨0.2%,影响CPI上涨约0.04个百分点。其中,受生猪出栏减缓、防疫调配要求从严及进口量减少等因素影响,猪肉供应偏紧,同时餐饮和团体消费需求有所回升,猪肉价格由上月下降8.1%转为上涨3.6%;我国多地发生洪涝灾害,北京新发地市场出现聚集性疫情,导致部分地区蔬菜短期供应紧张,鲜菜价格由上月下降12.5%转为上涨2.8%;时令水果大量上市,鲜果价格下降7.6%,降幅比上月扩大6.8个百分点;鸡蛋供应充足,价格下降4.1%。非食品价格由上月持平转为下降0.1%,影响CPI下降约0.10个百分点。其中,疫情持续影响出行,飞机票和旅游价格分别下降6.1%和1.8%;夏装开始打折促销,服装价格由上月上涨0.2%转为下降0.2%。  从同比看,食品价格上涨11.1%,涨幅扩大0.5个百分点,影响CPI上涨约2.24个百分点;非食品价格上涨0.3%,涨幅比上月回落0.1个百分点,影响CPI上涨约0.24个百分点。  “食品价格止跌回升带动CPI上升,非食品价格和核心CPI走低显示需求偏弱。”刘学智分析说,6月以来食品价格整体小幅上升,主因是全国多地发生洪涝灾害,导致部分地区蔬菜短期供应紧张和价格上涨。猪肉价格也有所反弹,但可能仅是短期现象。扣除食品和能源价格的核心CPI同比回落0.2个百分点至0.9%,表明整体需求仍偏弱,特别是旅游、文体娱乐、户外消费等领域需求恢复缓慢。  市场需求继续改善 PPI环比转正  6月份,PPI同比下降3.0%,降幅比上月收窄0.7个百分点;环比由上月下降0.4%转为上涨0.4%。3.0%的同比降幅中,去年价格变动的翘尾影响约为-0.2个百分点,新涨价影响约为-2.8个百分点。  董莉娟表示,6月份,国际大宗商品价格回暖,国内制造业稳步恢复,市场需求继续改善。从环比看,生产资料价格由下降0.5%转为上涨0.5%,生活资料价格由下降0.3%转为上涨0.1%。从同比看,生产资料价格下降4.2%,降幅收窄0.9个百分点;生活资料价格上涨0.6%,涨幅扩大0.1个百分点。  “6月份PPI环比上涨,同比降幅缩小,符合市场预期,反映出工业领域需求有所好转。”民银智库宏观分析师应习文指出,6月份国际大宗商品价格延续了5月份的回升态势,石油价格持续上行,有色金融价格全面上涨,带动国内基础工业产品价格回升。同时,复工复产形势良好,工业品下游复苏,基建需求推动水泥、钢材价格上涨。随着北京新一轮疫情基本得到控制,预计后期疫情对工业的影响将进一步消退,未来PPI降幅收窄是大概率事件。  我国具备保持物价水平基本稳定的有利条件  关于CPI走势,在刘学智看来,CPI同比短期反弹后将重回下行趋势,下半年物价水平将低于上半年。猪肉价格是影响食品价格走势的主要因素,但下半年猪肉价格涨幅仍将收窄。疫情导致旅游、餐饮、住宿、生活服务等消费需求偏弱状况的恢复是个缓慢过程,非食品价格可能仍将处于低位,未来有望逐渐趋稳微升。  民生证券首席宏观分析师解运亮表示,疫情发生以来,核心CPI已连续5个月环比不涨,反映需求恢复可能需要较长时间。生猪供应能力继续不断改善,下半年猪肉价格下降空间仍较大。而洪涝灾害仅可能对蔬菜价格造成暂时性影响,汛期过后影响消退,不会长期推高蔬菜价格。综合看,下半年CPI中枢下降趋势不变。  关于PPI走势,刘学智预计下半年PPI有望逐渐回升,但全年同比平均涨幅可能仍将是负值。解运亮指出,基本能确定PPI继续改善,但生产复苏快于需求复苏、全球贸易不确定性仍大等因素,将影响PPI回升速度。  “下半年物价将处于较低水平。低物价水平不会对宏观政策形成制约,而是为宏观调控提供了较大空间。”刘学智说。  前述课题组文章也强调,我国具备保持物价水平基本稳定的有利条件。总供给层面,我国经济正转向高质量发展,潜在经济增速远快于主要发达经济体,总供给将保持充分,为物价稳定打下坚实基础。总需求层面,我国经济逐步向潜在增长恢复,不会出现经济过热或过冷导致大幅通胀或典型通缩的情况。  温彬认为,价格平稳为政策操作打开了更大空间。下阶段,建议进一步用好前期政策工具,继续发挥好直达实体经济的货币政策工具作用,加大对制造业、中小微企业的支持力度,并严防资金空转套利,满足实体经济发展需求。